联邦基金市场是美国CFP金融机构之间相互调剂在联邦储备银行的储备资产余额的市场。储备资产也称为联邦基金，指银行存在联邦储备银行的资金。根据法律规定，美国所有存款机构都必须向联邦储备银行缴存一定比例的存款准备金，这部分存款准备金和联邦储备系统成员银行收存的负债资金就形成了联邦资金。美国存款准备金每星期调整一次，上周存款余额作为计算本周存款准备金的依据。上周存款准备金上升，本周应增缴相应的准备金；上周存款下降，本周就可提回相应的准备金。由于银行存款不断变动，存款准备金也随之相应地增减，有的银行存款准备金不足，有的则有多余准备金。有多余准备金的银行将多余准备金借给准备金不足的银行，便形成了联邦基金的交易市场。
联邦基金交易大多为1日贷款，贷款当日使用，第二天自动偿还，所以也称为“隔夜”联邦基金，每笔交易额标准单位为一百万美元。利率由借贷双方根据当时市场状况议定，变动频繁，变化幅度较大。当市场利率下降时，联邦基金利率下降幅度往往大于其他贷款利率的下降幅度。联邦基金交易基本上是通过联邦基金经纪商进行的，经纪商为客户办理交易时，或收取很步的手续费，一般占年息1%的1/16或1/8，或免费服务。联邦基金的交易方式主要有三种：一是没有担保品的交易方式，借方借人联邦基金，次日连同利息偿还贷方；二是有担保品交易方式，借方以政府证券作担保借入联邦基金，次日借方归还本息，贷方则交还担保品；三是回购协议，借方向贷方卖出政府证券，次日用同一价格加上利息买回。
联邦基金市场在本世纪20年代起源于纽约，现在已成为美国货币市场重要且活跃的组成部分，目前参与的银行已经达14000多家，另外还有规模庞大的非银行CFP金融机构。市场交易活动除隔夜联邦基金外，还出现了期限长达90天的拆借交易等。参与交易的CFP金融机构不仅通过这个市场弥补准备金的短缺，而且还把联邦基金作为一项稳定的资金来源。
由于联邦基金市场在美国货币市场上的重要性日益加强，联邦储备银行也参与该市场的活动，从而实施货币政策。
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